科达机电：陶机老大开玩“永续”模式
中国第一、世界第二，这是科达机电()在陶瓷机械行业内的排名。但这家业内“老大”却面临增长天花板。继续在这个行业领域内发展，即使做到世界第一，年产值也不过就是二三十亿元。前无进路，后无退路。“而且，公司的主要客户是陶瓷厂，陶瓷厂的最大问题是环保问题，对大气、环境污染比较严重。公司一方面想在这个行业里保持龙头地位，另一方面一直考虑怎么向环保方向发展。”科达机电董秘办人士向《投资者报》表示。天无绝人之路。2006年，科达机电总经理边程遇到了一位老专家，这位专家对清洁煤气化炉研究了多年，且拥有技术专利，只是没有经济实力，一直没找到合作方。边程立即给正在国外出差的董事长卢勤打了一个电话，“做成了，市场空间和陶瓷机械那就完全不是同一个重量级了，市场空间太大了。”一番思想交流后，两个人电话讨论后的一致意见是：上马煤气化项目。于是，科达机电把老专家的知识产权以股权形式收购，成立了合资子公司马鞍山新动力洁能有限公司，科达机电持股66.8%，另外33.2%的股份由49名骨干持有。煤气化项目两年超主业“公司的第一台煤气化炉在湖南兆邦运行了近半年，已正常供气，第二、三台因为某些原因暂停了，但第四、五台煤气化炉正在湖南兆邦建设，已进入了点火前的烘炉阶段，近期可能会开始点火。“目前公司手握9台煤气化炉订单，但对2009年的利润贡献不会很明显。”科达机电董秘办人士称。国泰君安机械行业分析师吕娟认为，煤气化炉商业化进度慢于市场预期，预计2009年煤气化炉贡献的业绩非常有限。但是相信一旦正常运转，公司业绩会有可观增长。清洁煤气化炉利用煤气化技术，产生可燃性合成气，作为下游客户所需的能源使用。国联证券机械行业分析师赵心指出，该公司的清洁煤气化炉相比传统方式的明显优势是：一是环保。传统的水煤气炉排放的煤粉污水如果不作净化处理，粉尘、二氧化硫污染比较严重，而清洁煤气化炉对二氧化硫、烟气的抽除率非常高，排放不需要另外加设备，还不产生难以分解的煤粉污水；二是成本低。比水煤气炉低30%以上，而且，随着煤价的上涨，清洁煤气化炉的成本优势会越来越明显。另外，在二氧化碳排放方面，科达机电的技术也具有比较优势。一位机械行业业内人士指出，清洁煤气化炉对煤炭的利用效率提高，传统方式的有效气体成分只有50%~60%，而清洁煤气化炉有效气体成分达到80%以上，转化率提高，因此二氧化碳排放可以比传统方式减少40%左右。科达机电董秘办人士称，科达机电本身还会在陶瓷机械行业继续发展，主营方向没有改变，清洁煤气化炉是控股子公司的业务，但如果子公司效益好，会带动公司的整体业绩。并且，如果业务发展得好的话，会进行规划扩张。吕娟指出，一台产气量10000m3/h的清洁煤气化炉，造价约2000万元，运营一天耗煤6吨左右，产生的合成气价格约
0.38元/m3(可以根据煤价变动作相应调整)，如果一年满负荷运行300天，预计产生的净利润约400万元。清洁煤气化炉业务有助于提高公司整体的毛利率和净利率，不过，该项收入若要与科达机电主业收入规模相当，至少还要等到2011年。目标客户17年陶瓷客源“但公司清洁煤气化炉市场空间巨大。”吕娟同时表示，科达机电的清洁煤气化炉可以替代水煤气炉，可以说凡是有水煤气炉的地方，就是公司的市场所在。不过因为该业务还处于起步阶段，公司暂时瞄准下游建筑陶瓷行业，因为公司非常熟悉陶瓷行业，与该行业里的重点公司保持良好的合作关系，另外，建筑陶瓷行业足够公司中短期发展。在建筑陶瓷行业积累了成功运行经验后，公司的清洁煤气化炉业务再推广到其他行业。吕娟认为，2008
年中国建筑陶瓷行业营业成本为1372亿元，以燃料成本约占营业成本的18%来算，那么建筑陶瓷行业每年的燃料费用约为250亿元。假设建筑陶瓷行业有一半的生产线采用清洁煤气化炉供应能源，那么公司煤气化炉业务每年就有125亿元的市场空间。科达机电已在陶瓷行业经营17年，拥有大量稳定优质的客户资源。国联证券机械行业分析师赵心则认为，清洁煤气化炉在工业(非化工)、民用领域应用前景也是非常广阔的。民用领域，一些住宅小区对廉价清洁燃气的需求巨大。在工业领域，钢铁、有色、建材等行业也对廉价、清洁的燃料有巨大的需求。随着天然气资源的紧张，天然气价格上升是必然的趋势，以煤气替代部分天然气具有很大的市场前景。同时，用煤气代替直接燃煤可以大幅节约煤炭耗用量，目前直接燃煤的工业锅炉的热效率约为50%左右，而利用煤气化技术，锅炉的热效率可提高到85%以上。只卖能源的新商业模式边程对商业模式还进行了精妙设计：从生产陶瓷机械到生产煤气化设备，不仅仅为客户提供煤气化设备，而且向客户出售煤气化设备生产出的天然气燃料。“机械越卖越死，卖一块、没一块，我们通过掌握煤气化系统技术、设备，直接卖能源，那就是永续的。”边程称。财富证券分析师邹建*认为，公司采取这种模式的理由主要是：一是可避免核心技术外泄；另一方面也是看中燃料市场的广阔空间。因为设备售出一台即完成一台的利润，后续并无利润来源，而采取售气模式，公司可获得长期稳定的收入来源。但邹建*指出，上述经营模式虽然可为公司带来长期稳定的收入来源，但也面临初期垫资金额大(每台装置约需1500万元左右)、后期收款存在一定风险等问题。对此，公司拟采取初装时首付3个月气钱、以后每月都先付款再供气、优选供气对象、与用户合资投入、银行贷款等方式予以解决。
另外，科达机电在股权激励措施方面做得比较到位。公司的管理团队稳定，从2001年至今，公司的总经理和多位副总经理都未发生变更。为激励员工，公司在内部建立事业部制，以事业部为利润中心进行考核，有效激励员工，并在新产品的开发方面一直以市场为导向，反应能力较强。2007年，科达机电完成了股权激励制度，对除董事长和总经理外的公司高管和核心技术人员进行激励，将分四次行权(2008年~2011年)。按照股权激励方案，公司每年的净利润增长须达到15%(扣除非经常性损益前后孰低)，相关人员才能行权。这同时也保证公司未来利润的不断增长。