（本文转载自：传媒茶话会作者周文韬）
通过设立文化产业投资基金，撬动社会资本，弥补财政支持的不足，促进报业集团发展，已经成为常态。
许多省级党报集团已经设立了文化产业投资基金，希望借助市场化手段实现报业集团社会效益与经济效益的双丰收。
然而，文化产业投资基金毕竟是新生事物，发展中还存在一些问题。比如，基金如何运作才能真正发挥作用?基金在投资时应侧重哪些项目?借力外部资本的同时如何保证意识形态安全?
在省级报业集团中，上海报业集团较早进行了设立文化产业投资基金的尝试，旗下“八二五新媒体产业基金”、“瑞力创新股权投资基金”和“众源母基金”已经顺利运作。
上报集团是如何用好文化产业投资基金的?
近期，《传媒茶话会》对话上海报业集团相关基金负责人。
《传媒茶话会》(以下简称“茶”)：发展新媒体需要大量资金支持，当前国有传媒集团发展新媒体的主要资金来源有哪些?
上海报业集团(以下简称“上”)：国有传媒集团发展新媒体主要有四种投入方式。
第一种是财政扶持资金。扶持资金按照专项资金管理要求，直接作为项目补贴收入。这种投入模式在传统媒体转型起步最烧钱、最艰难的阶段，对党报党刊以及其他公益性、非市场化的项目，是不可或缺的支持。
第二种是国有资本投资。财政扶持资金加上集团预算资金，作为资本金投入项目公司。可以是纯国资投入，也可以在一定领域向金融资本、产业资本、社会资本开放，向创始团队开放。
第三种是产业基金投资。媒体集团主导发起产业基金，一般是两种考量：一是希望从基金的投资组合中，培育具有成长性、与集团主业具有战略协同的项目;二是发挥市场化、专业化优势，克服传统体制、机制、人才上的障碍，通过一定的投入，成倍撬动社会资本，实现规模收益。对发展新媒体来说，产业基金的模式能够在一定程度上平衡中早期投资的风险，并缓解投资集中期给集团报表带来的压力。
第四种是产业母基金投资。把母基金特点与文化传媒产业的特殊性充分结合，发挥国资背景优势，以市场化方式，通过文化传媒领域的“母基金投资+股权直接投资”，覆盖产业链全阶段，打造对核心资源的整合能力和对重点领域的深度运营能力，构筑行业的生态体系。
茶：目前上报集团设立了哪些基金，收益如何，主要针对哪些产业进行投资，有哪些明星项目?
上：上报集团主要设立了八二五新媒体产业基金、瑞力创新股权投资基金、和众源母基金。
八二五新媒体产业基金正式设立于年8月，由上海报业集团联合国家级母基金元禾母基金以及管理团队华映资本共同发起，一期规模12亿元。累计投出项目61个，年进入退出期，多个项目已经或正在有序退出。
基于一期的顺利运作，上报集团继续联合各方基石投资人及管理团队，于年6月发起八二五基金二期，管理规模15亿元，截至目前共投资46个项目，其中18家完成/确定后续轮，预计年底完成投资。
▲八二五新媒体产业基金二期签约
八二五基金投资领域涵盖四大版块：文化娱乐、消费升级、数据服务、金融科技。是同类型的由国有传媒集团主导发起的文化产业基金中较具活力的一支，旗下涌现了微盟、深兰科技、界面·财联社、唔哩、BOSS直聘、追书神器、金柚网等一批明星项目。
年6月，瑞力创新股权投资基金组建。依托的是上海报业集团、上海实业集团、上海国际集团三大基石国有股东。投资布局提出“5+x”，分别指健康医疗、文化教育、能源环保、信息科技、资产管理5大板块和X——围绕以人为本拓展投资板块。
▲年6月25日，上海报业集团文化金融地产平台的实质性启动项目之一——瑞力创新基金宣告正式投入运作，作为基金管理平台的瑞力投资同时为其崭新LOGO揭牌。
目前，瑞力创新及其子基金管理规模已逾亿元。围绕投资主业，各板块不断提升投资专业能力，投资了一批优质项目。其中健康医疗板块优质项目包括：赛伦生物、医院等。文化教育板块优质项目包括：耀客传媒、博纳影业等。能源环保板块优质项目包括：海峡环保等。信息科技板块优质项目包括：伏泰科技、佳一教育等。
众源母基金成立于年11月，基金总规模亿元，首期关闭规模30亿元，主要投资人为上海市委宣传部旗下投资平台、上海报业集团、上海闵行区文化产业投资基金、上海浦东发展银行、上海城投集团等。
▲年11月5日，众源母基金启动仪式现场
众源母基金专注依托互联网和移动互联网发展的新媒体产业、文化娱乐产业以及与文化相结合的消费领域产业。采用“母基金投资+股权直接投资”的核心策略。通过母基金投资实现对优秀投资团队的广覆盖，引导整合行业资源;同时，精中选优，重点